Met de turbulente beursintroductie van Facebook  is maar weer eens gebleken dat de beurs grillig is en lastig te voorspellen. Hoe kan het toch dat er overvaluaties ontstaan? Facebook zal niet het laatste internet wonderkind zijn wat de beursgang maakt, is het überhaupt een goed idee om te beleggen in een bedrijf wat net op de beurs komt? Lees in dit artikel over de mogelijkheden van een particuliere belegger bij een beursintroductie.

Waardevaststelling van een bedrijf

Hoe gaat een beursintroductie in zijn werk?  Ten eerste kun je als bedrijf natuurlijk niet zomaar de beurs op. Dit moet met behulp van een of meerdere banken die de beursgang van het bedrijf begeleiden. Vervolgens verkopen die banken als het ware de aandelen aan de geïnteresseerde investeerders. Door deze evaluerende gesprekken word de waarde van het aandeel vastgesteld. Daarbij wordt de winstverwachting van het bedrijf, de waarde van het bedrijf op het moment en de vraag naar de aandelen in afweging genomen. Vaak is de uiteindelijke waarde van een aandeel iets lager dan de daadwerkelijke waarde bij de eerste beursintroductie. Deze waarde wordt iets lager gesteld zodat het voor de investeerders interessanter is om ook aandelen te kopen.

Waarom gaan bedrijven de beurs op?

Er zijn verscheidene redenen voor een bedrijf om de beurs op te gaan. De belangrijkste reden is vaak cashflow. Om te kunnen blijven groeien moet je blijven beleggen. Als opstartend bedrijf is deze cashflow niet altijd aanwezig. Een beursgang kan een bedrijf aardig wat geld opleveren op de korte termijn.  Als we naar het voorbeeld Facebook kijken dan heeft deze met de beursintroductie zo’n 18,4 miljard verdiend. Dat geld hebben ze grotendeels nodig om zo innovatief en groot te blijven als ze zijn.  Voor kleinere bedrijven is de beursgang ook vaak gemotiveerd door marketing doeleinden. Je krijgt er een behoorlijke naamsbekendheid mee, zeker als de beursgang succesvol is.

Waarom gaan sommige bedrijven niet de beurs op?

Voor een bedrijf kan het ook nadelig uitpakken om de beurs op te gaan. Ten eerste heb je ineens een grote menigte mondige investeerders die zich willen bemoeien met het bedrijf. Deze menigte moet je uitgebreid van informatie voorzien en tevreden houden. Deze afhankelijkheidssituatie vinden veel bedrijven niet ideaal maar een prijs dat ze willen betalen voor extra investeringskapitaal. Andere bedrijven vinden echter dat dit het niet waard is.

Een andere reden waarom sommige bedrijven huiverig zijn voor een beursgang is de potentiele situatie dat een vijandig bedrijf zich inkoopt en een fusie bewerkstelligt. Als je als bedrijf niet meer dan 50% van de aandelen in eigen handen hebt dan kan de aandeelhoudersvergadering een andere koers voor je bedrijf bepalen.

Is het nu wel of niet verstandig om te beleggen in een nieuw bedrijf?

De vraag is natuurlijk hoe de periode is naar aanloop van de beursintroductie. Is er een goede samenwerking met de banken die de aandelen zullen uitgeven? Zijn er geluiden dat de waarde van de aandelen wellicht te hoog zijn? Is het al een volwassen bedrijf of komt het net om de hoek kijken? Het is de laatste tijd de mode voor bedrijven om vrij laat de beurs op te gaan. Het nadeel is hiervan dat de insiders eigenlijk al het grootste voordeel hebben behaald. Er zijn dus genoeg redenen om op te passen bij het beleggen  in een nieuw bedrijf. Vandaar dat veel beleggers eerst speculeren in het begin. De koers van een beginnend bedrijf kan ontzettend schommelen in het begin. Pas als deze stabiel is denken ze er over na om een lange termijn relatie met dat bedrijf aan te gaan. Speculeren op een koers die heel erg schommelt kan daarnaast heel erg lucratief zijn. Wat dat betreft is de beursintroductie van een bedrijf een kans voor iedereen.